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销售超预期农化公司调高业绩

发布时间:2021-01-07 15:42:32 阅读: 来源:玻璃微珠厂家

业绩普涨

2010年业绩预告净利润同比增幅超过50%的11家农药化肥上市公司中,其中有7家是氮肥类公司。

其中增幅最大的是芭田股份(002170),上涨幅度超过815%。2011年1月18日该公司公告,公司修正2010年度净利润为9800万-11000万元之间。业绩变动主要原因为复合肥行业市场持续回暖,用肥需求明显增大;公司全面实施最佳产品组合线经营策略,利润产品比重进一步提高;通过降低生产成本,使得公司产品的综合毛利实现较大幅度提升。而公司上年同期净利润为1201.69万元。

公告净利润同比增加110.43%的华昌化工(002274)去年扭亏为盈,其公告所称的主要原因之一,是去年四季度公司主要产品市场销售价格较大幅度回升,给公司带来收益,而去年前三季度,受行业整体经济低迷的影响,公司主要产品价格在低位徘徊或下降,部分原材料价格上涨,也使得公司产品毛利率低,形成前三季度经营业绩亏损。

业绩增幅最差的是川化股份(000155),2010年净利润预计亏损1.8万-2.2亿元,同比下降365%,

其公告所说明的重要原因之一,是主要生产装置较长时间处于低负荷运行,致使公司部分生产装置大修时间被迫延长,部分化肥生产装置长时间处于待气开车状态,生产装置的有效作业时间大幅增加。

尿素或再涨价

机构们相对看好春耕行情对农药化肥股带来的刺激作用,其中最为推崇的是氮肥。

中金公司分析员高峥、关滨认为,上周国内大颗粒尿素出厂报价继续稳定在1985元/吨的相对高位,市场行情仍较为平淡。目前国内尿素冬储库存仍处于低位水平,尿素企业采购无烟煤到厂价平均在1600元/吨以上,预计受淡储推进和生产成本上涨等因素的影响,尿素价格后市看涨。

“据我们调研了解,目前经销商的化肥冬储到货量仅为往年的3至4成,”招商证券(600999)基础化工行业分析师廖振华认为,减排结束后,持续高涨的煤价和国家调控政策使氮肥行业开工率回升有限,大量中小企业挣扎在成本线附近,加上下游经销商淡储积极性大大晚于往年,中小氮肥企业开工率继续受到压制;经销商观望情绪浓厚。春运到来,运力的紧张将使届时的化肥发运十分困难,即便马上启动淡储,时间也已不多。

由此,他认为,未来3个月,尿素有望超预期上涨,两种情况区别仅在涨价时间先后。若现在经销商立即启动大规模淡储,短期内氮肥价格必将坚挺上行,如果坚持观望,3月开始的春耕将有望拉动紧缺的氮肥价格快速上涨,涨价只是早晚问题。

平安证券研究员伍颖、陈建文调研的数据显示,冬季储肥高峰尿素开工率仅为73.3%,据悉大部分批发商的库存量维持在去年的50%,有的甚至仅有10%。

由于之前厂家上调尿素出厂报价使得订单量下降、市场成交萎缩,因此在上周国内主要的尿素生产厂家又纷纷下调尿素价格,以促进市场情况的好转。由于春节的临近,预计近期国内尿素市场很可能保持目前状态,但春节过后用肥季节到来,下游农业需求增加和国内冬储低位,很可能会出现经销商集中采购,尿素价格可能会再次上涨。

对于近期的天气异常对农药化肥的影响,伍颖、陈建文认为,近期南方受冻雨和大范围降雪、北方受持续干旱等恶劣天气情况的影响,国内尿素市场上周整体成交情况一般,农业下游采购较少,市场主要还是以工业采购为主。

不过,主要产品为复合肥的芭田股份证券办工作人员认为,部分地区天气异常,而对于产品销往全国多个地区的上市公司影响不大。另外,由于南北温差大,而且北方目前农业生产也有大棚、温室等设施,价格披露,因此化肥的旺季和淡季已经不太明显。

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农化行业增长前景趋明朗

具体到投资策略,招商证券分析师廖振华推荐氮肥龙头企业,建议把握冬储及春耕期尿素价格超预期上涨带来的投资机会,加仓具备规模、工艺、成本优势,中长期发展趋势向好且具备估值优势的氮肥龙头企业,如湖北宜化(000422)、华鲁恒生和鲁西化工(000830),并给出目标价分别为26.4元、18.6元和8.0元。

平安证券研究员伍颖、陈建文亦建议关注湖北宜化、华鲁恒升(600426)。中金分析员高峥、关滨除了看好玻纤业务持续景气、尿素盈利水平提升的云天化(600096),还看好磷肥股,推荐兴发集团(600141)。

兴业证券(601377)分析师郑方镳称,目前来看农化行业增长前景渐趋明朗,继续看好农化板块,尤其是受出口关税调整影响较小的钾肥、磷化工(据悉目前全球范围内磷酸盐库存偏低)、农药子行业等,具体公司包括:盐湖钾肥(000792)(钾肥)、兴发集团(磷化工)、湖北宜化(氮肥+磷肥)、华鲁恒升(氮肥)、云天化(氮肥+潜在磷肥)、扬农化工(600486)、联化科技(002250)、诺普信等。

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