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上游弱势盘整BOPA受困于应收账款

发布时间:2020-03-26 17:07:29 阅读: 来源:玻璃微珠厂家

一周原油综合分析本周原油暴跌,WTI油价累计收跌6.53美元/桶,布油跌累计收跌6.75美元/桶。OPEC确认将石油产出维持在3000万桶/日的目标不变。自今年6月以来,国际油价走出了断崖式下跌行情,迄今为止已跌去30%。沙特从8月起通过打价格战来稳固自己的市场份额,主要希望借此控制页岩油过快增长。页岩油最大的致命伤莫过于生产成本较高,沙特完全可以通过价格战将页岩油彻底清理出局。北海油田从上世纪70年代起大量开发,沙特为维持油价削减了本国产量。但1985年沙特宣布了重获原油市场份额的意图,油价随即开始大跌。油价暴跌的后果是令当时生产成本最高的美国原油生产企业接连破产。此后数十年,美国石油产业一蹶不振,美国原油产量持续下滑。而正是这些年让沙特充分享受了作为全球原油市场老大带来的丰厚利益。目前美国页岩油类似当年的北海油田,沙特可能重演上世纪80年代一幕。

油价已经非常接近成本线再加上油价大跌使得技术指标大幅“扭曲”,短期进行修复的概率较大,中长期油价将继续以弱势下行为主。

纯苯市场

本周,周一到周四,原油整理为主,周四OPEC会议结束,原油限产落空,价格暴跌,带动芳烃市场集体大幅下跌。

周二,中石化华北受部分厂家库存高企影响,再加上与加氢苯价差扩大,率先下调300元/吨挂牌价,执行6900元/吨;晚些时候华南下调200元/吨至7000元/吨;周三,华东接着下调200元/吨至7000元/吨,其他地区也相继下调300元/吨。这次下调是今年首次华东华北地区时间和幅度都不同步的一次,下调后市场人士心态有所好转,部分下游出来拿货,粗苯价格反弹带动加氢苯稳定。但是周五原油隔夜盘大跌,市场又面临一场大幅跟跌。

上半周,美国苯合同货商谈结算在即,市场气氛有所提涨,但整体供应面依然过剩。目前亚洲纯苯-国内纯苯差价约500-600元/吨,原油大跌,周五亚洲市场跟跌明显,亚洲纯苯后期将受其走跌打压而大幅下跌可能性较大。

下周展望及操作建议

亚洲纯苯受原油打压有继续走跌可能,受此影响虽国内纯苯市场供需平稳,但中石化为了阻止国外货源的冲击,继续和亚洲纯苯价格打追逐战的可能性十分大。原油大跌因其自身供应过剩,在跌破人们心里防线之后,后期不排除市场趋于理性,下行趋势不改但跌速将放缓。

己内酰胺市场

本周油国际原油减产未能达成,国际原油大跌,纯苯外盘亦持续走跌。国内纯苯下游市场需求依旧冷淡。国内商家对后市心态悲观。下游采购积极性较低,成交气氛有限。。

本周CPL美金盘现货市场气氛依旧冷清,少量卖方报盘较上周有所下调至2040-2060美元/吨,出货意向多在2020-2030美元/吨,但下游买方对于美金货源采购意向仍低迷,少量采购意向在2000美元/吨以下,因买卖双方预期有一定差距,另一方面,目前市场可供货源船期多在12月底甚至更远,下游对于远期货风险预期较大,采购意向较低,本周市场实盘商谈稀少,预估有效价在2010-2030美元/吨之间。合约货方面,本周CPL美金合约部分达成,台湾地区集中在2035-2045美元/吨之间,L/C ,即期;大陆地区仅少量成交,在2030美元/吨附近,L/C ,90天。

本周CPL人民币市场稳中坚挺,虽然前期检修装置本周逐步恢复正常,但是当前市场货源仍显偏紧,现货市场卖方推涨意向较强,液体料报盘多在15400-15500元/吨,市场主流成交跟进至15300元/吨附近,个别货源略高在15400元/吨,但是高位成交仍不多,6月承兑送到华东地区。固体料方面相对弱势,主要卖方坚挺高价,打压了下游的需求,本周成交基本上在15800-16000元/吨之间,现汇自提。

本周中石化公布11月CPL结算价15550元/吨,较10月结算价下降550元/吨,12月CPL挂牌价挂在15600元/吨,液体料优等品,承兑自提。南京东方公布其11月结算价在16000元/吨,较上月结算价下调210元,固体料优等品,承兑自提。

运行方面,本周江苏海力、湖北三宁、浙江巨化共计35万吨年装置结束检修重启,行业平均负荷大幅上升至80%,预计下周仍将有小幅回升。库存方面,本周行业多数工厂无库存压力,检修较多,现货市场供应偏紧。

后市分析

虽然大宗商品仍大幅下行,但是短期CPL工厂均无库存压力,预计下周市场暂时稳定为主。

PA6切片市场

本周原料市场方面,原油、纯苯等大宗商品市场继续下行,但是CPL市场因供应仍显紧张,价位坚挺,重心偏上。切片市场相对稳定,个别货源略有阴跌。

本周国产锦纶(尼龙)高速纺切片市场稳中偏弱,市场延续刚需采购。其中高端货源成交基本维持在18000-18100元/吨,6月承兑送到;低端货源成交气氛一般,前期高位略有减少,至下半周成交逐步将至17000-17400元,现汇自提。

本周常规纺切片市场相对稳定,有光主流成交在16300-16500元/吨之间,个别货源要求略高,但阻力较大。

BOPA工厂原料本周补货放缓,本周纺丝级切片虽有阴跌,但膜级切片暂且报稳,国产品质高端膜级切片供应商DSM、新会美达出厂报价在17200元/吨三个月承兑水平,实单商谈重心可能在17000元/吨三个月承兑水平。

运行方面,本周大陆地区民用聚合装置负荷维持在80%上下,工业聚合稳定在74%附近,台湾方面整体负荷降至72%左右。库存方面,因近期下游开工相对稳定,当前多数聚合工厂库存属于偏低水平。

后市展望

本周,外围市原油及纯苯继续弱势下跌,但是CPL市场却坚挺略有跟进,考虑到切片工厂暂时无库存压力,预计下周PA6场稳定为主,个别产品小幅阴跌。

BOPA膜市

本周原油暴跌,纯苯跟跌,但是受中石化11月CPL结算价高结的支撑,本周尼龙产业链主体稳定, BOPA稳价观望为主。因本周属于月末周,BOPA工厂多以收款为主,对于大宗商品的价格走势敏感度不高。目前BOPA工厂在11月仍保持相对可观的现金流状态,但应收账款回款不易。

在开机负荷方面,因本周需求仍稳,BOPA工厂多数保持稳定开工,行业平均负荷稳定在80%。 在库存方面,以目前的负荷水平厂家基本产销走平,截止周末,行业平均库存在28天附近,但继续降库阻力仍大。

本周终端参考:同步27000-28000元/吨,分步印刷级25000-26000元/吨,复合级23500-24500元/吨,(现款)。市场略高略低皆有,当前成交情稍显凌乱。

原料市场短期暂稳,但尼龙市场还没到完全止跌的时候,随着原料市场下月正式检修结束,市场供需形势只一般,原料和尼龙市场价格还将经受一次考验。 本周大宗商品跌势较强,对尼龙产业链的影响暂未显现,尼龙膜需求稳定,且市场高价位货源现金流仍相对可观,BOPA未来将处于理性盘整阶段。

预计下周BOPA市场价格稳定为主,部分高位或将有略降表现,局部混乱状态仍存;下游客户采购情绪尚有刚性支撑使BOPA库存压力也有所控制;中长期考虑到难有需求回升配合以及年底临近,企业资金回笼需求,欠款回收问题仍难有改观,价格也难有大作为。

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